注意了！巴菲特或许正试图经济衰退

“股神”舒尔茨只不过上是个乐观主义者。在2008年金融危机之前，他在一篇专栏文章之中提到：“从在短期内来看，行情的消息是好的。”文章发表的当天，标普500比率较此前高点回落了数40%。

然而，舒尔茨也是一个新的左派。当他好像从之中的时候，自己会做好准备。那么，这位“奥马哈使徒”过去是什么一味呢？按揭要小心了：舒尔茨似乎正于社会发展衰落。

卖比买多

要了解舒尔茨的一味，一个不太好的方法就是观察他购入和售出的东西。除此以外是，如果他在穆尔格林哈撒韦（BRK.A.US）的海外投资人组之中务实加仓，而不减持太多控股公司，这位剑侠按揭很可能对市场和社会发展持务实态度。但在此之前上述情况却是，事实也恰恰相反。

根据早先的监管邮件，舒尔茨在2022年有望不能为穆尔格林的海外投资人组构建任何新的头寸。他只不过大股东了四家基本公司的控股公司。其之中两笔海外投资额度不大——穆尔格林在iPad（AAPL.US）的认购增加了不到1%，在派拉蒙环球（PARAA.US）的认购也只能增加了2.65%。舒尔茨在有望唯一大举购入只有西方石油（OXY.US）和Louisiana-Pacific（LPX.US）。

但与此同时，舒尔茨售出的股票市场生产量是购入的两倍。他大幅削减了穆尔格林在纽约梅隆银行（BK.US）、摩托罗拉（TSM.US）和美国政府银行（BAC.US）的控股公司，同时也减持了动视暴雪（ATVI.US）、Ally Financial（AALY.US）、雪佛龙（CVX.US）、克罗格（KR.US）和麦克森（MCK.US）。

相比之下，舒尔茨在2022年第三季度似乎要乐观得多。他在三只股票市场上构建了新的头寸，并大股东了五只股票市场，同时减持了五只股票市场，并清仓了一只股票市场。

社会发展衰落真是说是了吗？

可以肯定的是，舒尔茨并不能公开暗示他忽视社会发展衰落刚刚来临。然而，事实胜于雄辩。他的蓄意只不过说明，他正在保持真诚，在再次出现更具吸引力估值的时候才购入股票市场。社会发展衰落可能给舒尔茨这样一个从之中，因为行情通常在社会发展衰落的初期回落。

还要也许，穆尔格林在有望售出的股票市场是购入的两倍，而当时许多社会发展学家都在分析社会发展将面临衰落。例如，在2022年12月初进行的一项追查发现，社会发展学家分析2023年美国政府社会发展面临衰落的更进一步为70%。

但社会发展衰落真是说是了吗？这取决于应有看法。美国政府财政部长耶伦早先暗示，社会发展衰落的更进一步太低。耶伦忽视，在此之前失业率正处于50年来最低水平。当人力资源形势如此乐观时，社会发展通常一定会面临衰落。

另一方面，由于社会发展过热和持续的通货膨胀率，美联储可能更务实地加息。这些加息可能导致社会发展衰落。许多美国政府人不一定像耶伦那样乐观。Primerica早先进行的一项追查发现，81%的之中等收入美国政府人忽视来年可能再次出现社会发展衰落。

不是亿万富翁的按揭该怎么办？

按揭某种程度效仿舒尔茨吗？不一定。别忘了穆尔格林向监管机构提交邮件的时滞性，舒尔茨有可能在第一季度重新的改变策略，为穆尔格林的海外投资人组大举购入股票市场。

然而，为了御敌社会发展衰落的影响，海外投资那些几乎不颇受社会发展衰落影响的股票市场可能是更为谨慎的不合时宜。在社会发展衰落之前，消费必需品、医疗和公用事业类股往往表现相比之下很差。

效仿舒尔茨，在社会发展恶化时准备一些现金进行海外投资也不是一个坏主意。在2008年的专栏文章之中，舒尔茨也提到：“坏消息是按揭同样的熟人。它能让你以较低的价格买到美国政府的未来。”

数15即已的这句话突显出，即使舒尔茨对短期无法忍受悲观，但他对依然平常乐观的。对于那些不是亿万富翁的按揭来说，这也是同样的一味。

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