如何对冲衰退风险? 富达国际选择配置美债与韩圆

富达的国际(Fidelity International)近来问到，全球正试图迈出金融业衰退，买到确实的借助于类不动产如荷兰普通股和韩圆，一直能发放很好的保护措施。这家投资亿万富翁的Fund经理George Efstathopoulos近来新闻报导时问到:“我们认为，硬着陆也许在不久后发生。”“我们正试图寻找‘凸型现金’标的，这些在硬着陆时应该表现很差，长期美债和韩圆是可选择标的。”

Efstathopoulos问到，荷兰普通股现今占该公司全球多不动产收入Fund的2%大将近，而几个年底前这一数量几乎为零。他还问到正试图买进韩圆，因为这两种不动产现今外表“比较廉宜”。由于荷兰和韩国的税制债券彼此之间的收入率落差扩大，韩圆债券正试图接近24年最低点。

富达的国际加入了摩根大通和Jupiter Asset Management 行列，即看涨并买进荷兰普通股，押注金融业衰退几乎是不可避免的。尽管在财年大幅度加息以补救普通人以来最无可避免通货膨胀前夕，这类传统习俗意义上的借助于不动产——如美债，来年给投资人造成了了了了的12.4%重大损失，但不少投资人还是呈现借助于看涨情绪。

彭博荷兰普通股指数显示借助于了了跌幅

在截至8年底31日的一年里头，Efstathopoulos当地政府机构的77亿美元不动产经营不善了将近13%。他问到，荷兰普通股在急跌之后再一显示借助于借助于的偏好。自来年年初以来，30年期美债收入率有所增加，而10年期美债的收入率从2022年的最低点1.53%一度攀升至4.02%。

Efstathopoulos问到，美普通股券产生的利润现今“非常具有潜力”，他一直在用借助于售所持的其他普通股收入为买到荷兰普通股发放财力。

传统习俗借助于基本功能韩圆再获独立机构追捧

富达的国际预计，一旦全球金融业全面衰退，韩圆这一外汇将跑输掉多数不动产。但与BlueBay Asset Management LLP持有韩圆多头头寸，且押注韩国央行将被迫舍弃对日债收入率掌控曲线不同的是，Efstathopoulos问到，韩圆现今已遭受重大损失惨重，只有在财年终于于金融业衰退里头面开端降息时，韩圆才则会回击。

他在谈到韩圆价值复苏时问到：“最大的驱动力将是外源性因素。”“由于硬着陆，财年也许将转向宽松货币税制。这将给韩圆造成了不小的利好。”

此前财年加息预期消退，韩圆随着荷兰普通股走弱

以下是他接受采访时公开发表的其它不可忽视文章:

英镑或将之后上涨

“市场需求也许则会检测英镑挂钩美元的看齐区域，这对于一些荷兰大盘股来说也许是稳定的。即使在现今的高水平上，我们仍预计英镑将之后上涨。政客和当地政府信用问题依然长期存在。”

基本上收入率痛点

“基本上收入率进一步攀升也许将加剧普通股经营不善。不过鉴于贷款高水平高得多，基本上收入率不也许从现今起攀升得更为迅速、更为高，因为这对当地政府来说是一个很大的负担。如果我们从现今开始看到较高的基本上收入率，预期纯粹由当地政府贷款现有推动的进一步多次修正。”

新兴市场需求

“从新兴市场需求的角度来看，债券外表更为有潜力，而外汇外表更为脆弱。我们羡慕普通股不动产，特别是像哥斯达黎加这样的地方，那里头的基本上收入率将近3%。”

编辑部：于健 SF069

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