新能源汽车第一股受冷落，从前“七连冠”何以再战

此之间，2021年的零售商需求量并列2816辆、3190辆，总共6006辆。2022年当年5年末，二者的零售商需求量并列2772辆、1872辆，总共4644辆。确实，这还是一个难以激发投资者兴趣的零售商需求量。

令人盼望的极狐DeltaS HI原版，由极狐与三星联合开发，是首个原标准型货车搭载三星全栈慧能小汽货车解决方案的轿货车。事实上，极狐与三星较早在2017年9年末就已签署了大战略密切合作协议书，双方订下在不可或缺技术生产、产品创新、慧能化转标准型等上都开展年初密切合作。DeltaT也是这一密切合作的中间体之一。

我们曾梳理三星与货车企密切合作的的系统，主要有三种：第一种是售卖鸿蒙图形用户界面、域控制器等零配件，差不多一个组件零售商；第二种是Huawei inside（HI），即三星携全栈慧能小汽货车解决方案与货车企联合开发；第三种是慧选货车的系统，三星不仅深度参加到整货车设计和假设环节，还立体化三星超市进行零售商联动。

DeltaS HI原版；也自由选择的是第二种的系统。都对里面，选用该的系统与三星密切合作的还有长安小汽货车的阿维塔、广汽上市公司的埃安。

现有声需求量较大的问山海M5和问山海M7，自由选择的则是与三星启动时非常为深入的慧选货车的系统，从官宣到订购仅花了3个年末整整。无论如何是“关系疏密”不尽相同，DeltaS HI原版的原标准型货车订购之路不如问山海平顺。

2021年4年末，DeltaS HI原版年末发表。翌年9年末，北汽蓝谷曾发表公告，称DeltaS HI原版将在月初当年进入三星渠道。但直到2022年1年末，全国唯一一辆DeltaS HI原版量产货车才入驻三星在沈阳银泰的数家应运而生经销旗舰店。

好景不常一年多过去，截至到现有，该货车的订购情况都还在“私底下进行”，并未公开相关数据。日当年，北汽蓝谷在投资者互动平台上披露，“现有产品正试图相继订购，相关工作正试图按计划开展。”

但事实上，即便量产货车上市订购，DeltaS HI原版也很难得到三星对问山海M5那样的扶持。三星董事、慧能小汽货车解决方案BU CEO余承东就曾他指，“HI密切合作的系统里面，极狐是运营部分，三星是借此机不会，这款货车的均零售可能不会由三星零售商，但部分还是北汽的零售商网络和零售商体系，三星只是提供者均超市。”

但问山海M5却不尽相同。2021月初，三星与赛力斯共同订制了信息不可或缺技术小汽货车高上端品牌AITO，并发表了该品牌间公司的华为轿货车“问山海M5”，定价24.98元-31.98万元。该货车于今年3年末开始订购并入驻三星线下超市，截至5年末的订购需求量为11323辆，高出极狐Delta第四部4644辆的一大截。

极狐魂魄

三星的参加对于很多货车企而言，是个很不错的利好。但三星并不是货车企的救命稻草。2021年4年末，三星与塞力斯共同发表的华为密切合作轿货车三星慧选SF5，与问山海M5一样自由选择的是启动时极为密切的慧选货车的系统，但该轿货车2021年总计订购需求量仅为8086辆。

在造货车山海有一个很有意思的“魂魄论”。其里面最广为人知的是上汽上市公司董事长陈虹的说法：“上汽很难给与三星这样的单一服装店零售商为我们提供者整体的解决方案，这样不会变回‘他是魂魄，我是躯体’。我们的魂魄一定要支配在自己手里面。”

这话是回应上汽上市公司是否不会与三星进行深度密切合作话说的，画外音是不会与三星密切合作。但实际上，到了今年5年末，上汽上市公司还是把“魂魄”交给了新泽西州知名方向移动平台Cerence赛轮思。

三星慧能小汽货车解决方案BU COO、慧能驾驶解决方案桌上型经理王军已对无论如何的回应是，以数据为基础的软体能力并非货车企的“魂魄”，货车企真正的“魂魄”还是造货车、卖货车上都的能力。

王军的话却是酸了陈虹的一把，实际上也把搭载HI的轿货车零售商需求量不佳的锅擦给了货车企，不知道塞力斯有没有觉到。从这一点也可以看出支配核心不可或缺技术的零售商对于参加造货车的态度。

在Facebook的品牌介绍上，相比之下介绍极狐的本质，极狐用了巨大篇幅来展览品它与全球领先的ICT解决方案零售商三星以及全球知名小汽货车制造商之一麦格纳的关系。不仅如此，极狐还与广汇小汽货车、太阳神慧能等一个中心极狐小汽货车的零售商、慧能驾驶运用于等上都揭开密切合作。

甚至拆解一辆极狐小汽货车，你不会有一种环游世山海的梦幻体验——麦格纳的货车身，三星和博世的自动驾驶不可或缺技术，三星的慧能机尾和电控系统，建瓯后期和韩国SK的电池，西门子、法雷奥、博格华纳等联手订制的涡轮引擎总成……。人口统计下来，位列当年50的小汽货车制造零售商，极狐就集合了37家。

当然，供应链的兼营管理和支配也是服装店小汽货车制造商的核心潜力之一。比如胡克某种程度投产多层次上的零售商就有超过130家。但很少有人说胡克是装机厂，其里面最核心的区别，是用自研核心不可或缺技术去告诉他代工，还是告诉他零售商的核心不可或缺技术去来作拼装，现有来看，极狐归属于后者。

生产上都，2019年-2021年，北汽蓝谷的生产改装成并列4.39 亿元、9.73 亿元、12.08 亿元，占到总获利的比率并列1.86%、18.46%、13.89%。而2021年，“蔚小理”三家生产费用改装成占到总获利的比率则并列12.71%、19.60%、12.17%。

对比下来，都只是13%差不多的生产改装成比率，北汽蓝谷只有12.08亿元，而蔚来小汽货车和单纯小汽货车这样的造货车恰恰，却分别超出了45.92亿元、32.86亿元。

资本低价上，北汽蓝谷2018年9年末27日借壳上市当晚，股价高开低走回，最后报收9.50元/股（当年复权，下同），收跌5.38%，此后一直极少起色。在“三星概念”的影响下，2021年5年末加诸历史新高19.87元/股后，再次一次瞬时折返，2022年4年末27日加诸5.40元/股后开始反弹，如今亦然在10元/股上下。

同类标准型市值上都，北汽蓝谷跟都只处于兼营不善状况的江淮小汽货车在同一元件，都是400多亿元，远远低于SZ的1万多亿元、长城小汽货车的3400多亿元、上汽上市公司的2000多亿元、长安小汽货车的1800多亿元、广汽上市公司的1700多亿元、吉利小汽货车的1500来亿元，跟单纯小汽货车的2600多亿元、蔚来小汽货车的2000多亿元、小鹏的1700多亿元相对于，也全都一个需求极限。

接下来的走回势，还得看零售商需求量和业绩的起色，尤其是极狐DeltaS HI原版的表现。综上所述，极狐DeltaS HI原版的最大亮点是三星标签，但在北汽蓝谷B上端折扣复苏、三星渠道参加有限等情况下，能否承担起单骑救主的要务，截至现有还难言自信。

文 | 郭小兴

编辑 | 夏牧荑

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