上海证券：给予高测股份套现评级

2022-04-30上海母公司股票有限责任母公司由此可知的文化,丁亚,刘清馨对颇高测股份来进行研究并发表了研究研究报告《2021年年报及2022年一季报点评：业绩持续颇高增，切口代工减速推进》，本研究报告对颇高测股份给出转售标准普尔，近期母公司股票为65.43元。

颇高测股份(688556)

2021年及2022Q1业绩颇高增长

4月28日，母公司发表2021年年报及2022年一季报：2021年借助于营业收益15.67亿元（上半年+109.97%）；归母销售收益1.73亿元（上半年+193.38%）；

2022Q1：借助于营业收益5.56亿元（上半年+103.06%，环比-6.36%）；归母销售收益0.97亿元（上半年+173.3%，环比+58.3%）。

切口代工减速推进，二次腾飞基石

特罗斯季亚涅齐及大块加工服务项目是母公司全新布局的销售业务，是母公司二次腾飞基石。随着乐山5GW建设项目远超产，2021年切口销售业务首次借助于营业收益（1.06亿元），切口量1.67亿片，折合大约1.3GW，毛利率28.72%，打下良好由此可知端。母公司近来公告建湖二期12GW建设项目规划，全部建设项目远超产后，切口总生产线远超47GW。随着乐山建设项目骑行及其他建设项目远超产，切口代工销售业务将拉由此可知序幕放量，毛利率也有望再进一步提升。

稀土大块电子系统与法宝新线销售业务持续蓬勃发展

稀土大块电子系统是和法宝新线是母公司传统主导销售业务，2021年分别借助于收益9.8、2.92亿元，上半年分别增长116.95%、37.47%。母公司是稀土切口机绝对金龙，全面受益沿河扩产与大尺寸升级，利器订单充足。法宝新线“一机十二新线”技改目前已顺利完成，总生产线2500万公里以上，未来市占率与毛利率有望双升。

新兴销售业务起量，第三曲新线蓬勃发展发展趋势显著

母公司电子元件、蓝宝石、磁性材料大块电子系统与耗材是母公司新兴销售业务，2021年借助于收益1.06亿元，毛利率42.41%。随着相关应用逐步从沥青大块转向法宝新线大块，电子元件、蓝宝石、磁性材料大块电子系统与耗材作为母公司第三蓬勃发展曲新线，蓬勃发展发展趋势显著。

投资额提议

母公司在颇高硬脆材料大块应用依靠极深、竞争压倒性突出，更好受益稀土及新兴行业减速发展。我们预计母公司2022-2024年归母销售收益分列4.7、7.19、9.36亿元，上半年分别增长172.2%、53%、30.1%，近期母公司股票对应PE分列21、14、11倍，维持“转售”标准普尔。

颇高风险上会

疫情随之而来建设项目由此可知发进度延后；特罗斯季亚涅齐价格下滑；切口代工应用竞争加剧。

该股最近90天内共有8家的机构给出标准普尔，转售标准普尔6家，增持标准普尔2家。母公司股票之天狼星净资产分析工具推断，颇高测股份（688556）好母公司标准普尔为3天狼星，好价格标准普尔为2天狼星，净资产综合标准普尔为2.5天狼星。(标准普尔范围：1 ~ 5天狼星，最颇高5天狼星)

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