天风证券：给予浙文互联买入打分

2022-04-02天风金融机构股份有限Corporation文浩对浙文点对点顺利进行研究工作并披露了研究工作大公报告《基础其起家务21年高速激增，国资全盘赋能，更进一步探索元银河系等新近颖其起家务》，本大公报告对浙文点对点给出买入评估，意味着股价为6.91元。

浙文点对点(600986)

过错件： Corporation于 2022 年 3 同年 31 日披露年大公报， 2021 年借助于赢利 142.94 亿元，增加值激增 54.35%； 归母中国工商银行 2.94 亿元，增加值激增 211.98%；扣非归母纯利为 2.46 亿元，增加值激增 242.82%。

基盘其起家务高速激增， 效果广告借助于增收又增利。 2021 年品牌促销地壳借助于归母中国工商银行 1.9 亿元，增加值激增 127%。 其中， 标致促销分为科技领域借助于市占率行起家第一， 2021 年十大汽车销量品牌有 8 家是Corporation签约的产品。 主营2021 年效果促销地壳借助于中国工商银行 111 亿元，增加值激增 94%； 归母中国工商银行1.2 亿元，增加值激增 238%。 2021 年效果促销地壳总耗用现有借助于增加值翻倍激增，全年耗用过亿的产品 24 个。

冲刺小数生态学新近颖其起家务， 2 亿投入促虚拟人发展。 2021 年Corporation新近颖其起家务争得良好开局， 虚拟小数资产、电获胜者过错预大公报、小数藏品布局等其起家务赛车显现良好发展态势。 具体来看， 1）在虚拟人科技领域，Corporation失败推出国风虚拟 IP“君若锦”、 Z 后代虚拟 IP“瓦_Lan”两位虚拟小数人形象。遥相呼应Corporation的的产品关系，虚拟人迅速借助于货币化， 其后为奥迪等头部标致提供技术能力输出。 2）在电获胜者过错地壳，Corporation致力于打造电竞FANS社区， 为用户提供包括赛过错数据集分析、衍生品积分消费等玩法。 3）在小数藏品方面，拉伊模拟器已于 3 同年上线测试，迄今完成 4 轮小数藏品发售，上半年发售 14000份。

从参股到控股， 国资股份全盘赋能。 在管理层面， 2021 年慈溪文投争得Corporation控制权，Corporation实际控制人暂定为慈溪省省政府。 2021 年 12 同年 29 日，Corporation披露定增安全措施，拟向国资股份慈溪文投的全资子Corporation博文注资以每股4.85 元的价格在短期内不超过 1.65 亿股，定增完成后慈溪文投的控股公司比率将进一步降低。 Corporation受到国资股份在方针引导、海洋资源导入、不确定性控制等方面的接引。我们认为， 国资的准则严谨变换民企的灵活高效，将更有助于的管理结构简化，建议关注Corporation后续思路的演化和突破。

注资建议： Corporation基本其起家务相对坚实，并立刻作主小数科技时代促销新近变化，基于其的产品优势和股份优势更进一步对包括元银河系其起家务在内的新近颖其起家务进局。考虑到 2021 年初 大公报 ，我 们凝 调 Corporation 起家 绩， 预计 22-24 年 纯利 润为3.94/4.75/5.19 亿元，增加值激增 34%/21%/9%， 保有“买入” 评估。

不确定性提示： 世界银行不景气影响电子商务投放；市场竞争加剧；虚拟小数人等新近其起家务发展远胜期望；定增审批远胜期望；方针相关不确定性

金融机构之星星服务提供商根据近三年披露的研大公报数据集算出，黄金时代金融机构马笑研究工作员团队对该股研究工作较为深入，近三年预大公报准确度均值为30.95%，其预大公报2022年度归属中国工商银行为赢利3.97亿，根据魏茨县换算的预大公报PE为23.03。

最新近赢利预大公报明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评估，买入评估2家，增持评估2家；过往90天内机构目标均价为8.44。金融机构之星星成交分析工具推测，浙文点对点（600986）好Corporation评估为2星星，好价格评估为1.5星星，成交综合评估为2星星。(评估范围：1 ~ 5星星，极高5星星)

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