2022年A股震荡下基金经理表现迥异：崔宸龙表现不佳 张坤涌现

，所以往往的产品上升和Fund减仓是并行的，是互为因果的。”

李科多尔说明，以外Fund通过风控控制仓位，以及其他一些风险交易者的手段来提高展开攻势。

李科多尔介绍，“控制展开攻势能提高客户服务的这种转给的有心度，值得注意配置新近材料等高增长克拉通的Fund，同时配置一些低估值克拉通作为风险交易者，提高整个组合的波动风险。”

格上旗下金樟投资者研究员岳坤之前也说明，由于的产品顾虑中期增幅很小的赛道从业者重演2021年“雀麦基准”的大急跌，的产品参与者在2021年底、2022年初开始更改持仓，平安保险了2021年增幅大的新近材料等从业者，增配了低位的低估值的周期类、房地产制造业链等克拉通，并演化成了的产品趋势，中期增幅大的孕育类股市显现出来普急跌。

月内绩优Fund去年全在急跌

2021年绩优Fund收入TOP10去年全部上升，但去年转变相对来说。比如崔宸禽的月内两只四强赛Fund，去年去年分列10%、8%；而其余月内Fund收入TOP3-TOP10，去年为1%-4.32%。

就其来看：

1.南沙自由软件大型号企业（崔宸禽）：月内收入119.42%，去年收入-10.16%；

2.南沙自由软件新近金融业A（崔宸禽）：月内收入109.36%，去年收入-7.76%；

3.宝盈优势制造业A（肖肖,陈金伟）：月内收入100.52%，去年收入-3.91%；

4.元亨国企改革（韩创）：月内收入94.76%，去年收入-4.32%；

5.广发多因子（唐晓斌,李冬）：月内收入89.03%，去年收入-1.56%；

6.元亨受到好评制造业（韩创）：月内收入88.25%，去年收入-3.78%；

7.元亨睿景A（韩创）：月内收入84.19%，去年收入-3.50%；

8.秦人从业者(160314)景气（钟帅）：月内收入84.11%，去年收入-3.85%；

9.元亨睿景C（韩创）：月内收入82.79%，去年收入-3.50%；

10.交银趋势原则上A（李金金）：月内收入81.45%，去年收入-1.00%。

让人好奇的是，月内收入排名前列的Fund都重仓了新近材料和周期股，但它们去年为什么会显现出来如此相对来说的去年不同？

大以外月内绩优Fund总经理都是年轻的新近生代Fund总经理（Fund年限在3年以下），以崔宸禽为代表。

崔宸禽管理者的Fund年初展开攻势相对来说很小，似乎与两大状况有关：

一是投资者集之前在新近材料，且持仓相较较集之前——前十大重仓股占多数Fund资产银行存款比，南沙自由软件大型号企业为55%、南沙自由软件新近金融业A为67%；

二、在去年新近材料克拉通快速大急跌之时，崔宸禽似乎没及时减仓或调仓。

以南沙自由软件新近金融业A为例，从1月11日的资料来看，忘了Fund网显示，Fund银行存款估测上升1.63%，确实上升1.67%，估测和确实两个资料相差无几。1月13日的估测和确实资料也相差无几。

这说明，此前该Fund很似乎没调仓和减仓。

而月内收入TOP3-TOP10的绩优Fund，去年去年在1%-4%中间，去年远远之比崔宸禽管理者的Fund。

统计分析这些Fund，发现去年这7只去年很小的Fund，月内的展开攻势也值得注意远远之比同行。就其来看：

宝盈优势制造业A（肖肖,陈金伟）

-11.59%、元亨国企改革（韩创）-11.16%、广发多因子（唐晓斌，李冬）-9.40%、元亨受到好评制造业（韩创）-11.58%、元亨睿景A/C（韩创）-11.77%/-11.83%、秦人从业者景气（钟帅）-11.84%。

它们被特指“画线派”Fund，就是说银行存款曲线像拿笔画出来的一样丝滑，Fund银行存款不断加强上台阶。

“画线派”Fund展开攻势小，月内发挥出色，去年值得注意如此。

这些Fund不少持股仓位集中于，比如，“之前生代”肖肖和“新近生代”陈金伟管理者的宝盈优势制造业A、“老一代”唐晓斌和“新近生代”李冬的广发多因子、“新近生代”钟帅的秦人从业者景气、“新近生代”李金金的交银趋势原则上A，四只Fund的持股也都相比较集中于,前十大重仓股三季度中后期占多数Fund资产银行存款比分列31.39%、37.99%、34.07%、26.26%。

大明星Fund总经理发挥转变

我们先来看看顶流大明星Fund总经理去年的发挥。

截至1月13日，去年以来它们全部是同列收入。但Fund去年也有较相对来说的不同，其之前张坤管理者的Fund发挥最好，即去年以来去年最大者。

就其来看，去年顶流大明星Fund总经理们发挥全部为同列。

其之前，蔡嵩松管理者的诺安孕育(320007)Fund去年最大，为-8.83%。蔡嵩松的情调是全部集之前投资者在积体电路，所以减的时候减得牙，急跌的时候也急跌得多。

此外，刘格麦芽糖的广发双擎升级A、归凯的嘉实新近兴制造业，去年累计去年近6%，这是由于它们都是偏孕育情调，去年开年以来情调转向价值股、大盘股，不利孕育情调的Fund。

值得注意偏孕育情调的Fund还有，新近材料题材Fund——赵诣管理者的农银汇理新近材料题材，亚历山大·明远管理者的信达澳银新近材料制造业，月内取得不俗的收入，但去年以来的去年在5%左右，但它们较电力设备和新近材料基准的7.45%要低得多。

可能是赵诣重仓新近材料之前的一线禽头股，重仓的恩捷股份小幅上减，宁德时代的去年相较很小。

而亚历山大·明远是集中于投资者，信达澳银新近材料制造业Fund的第一大重仓股2021年三季度中后期占多数Fund资产银行存款比为4.58%，之前周报显示，这只Fund转给近400只股市。这也是一只“画线派”Fund。

张坤的易方达蓝筹精选集的去年很小，2022年以来仅上升-1.49%，是前面罗列15位大明星Fund总经理管理者的Fund之前，发挥最好的。张坤属于持股集之前，并且持仓换手率相比较低的情调。

1月13日的银行存款估测显示，易方达蓝筹精选集Fund上升2.19%，确实单位银行存款上升2.14%，说明该Fund也就是说重仓股没太大的变动。

其之前，易方达蓝筹精选集2021年三季中后期重仓股平安银行(000001)、中国联通等多只股市上减。

此外，周蔚文、朱少醒等管理者的Fund去年也很小，因为这夫妻俩是平衡型号情调，他们管理者的减未必减得牙，但也相比较抗急跌，所以去年去年不大。

（作者：庞华玮 编辑：郭大桥镇）

（责任编辑:王治强）。

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