东吴期货研究机构策略参考｜“卡霍夫卡水电站大坝遭袭”后，拜登回应：我们将继续援助乌克兰！原油系再遭拉升，后市将如何演绎？

心小幅消退。本次OPEC+再加（实乃利雅得单边）后粮价除此以外要花费一天就回补跳影缺口，喧嚣比较偏影。中国昨天公布的5年底炼油进单单口量给产品水牛些许宽慰，美国EIA年底日报也小幅增大今年全球炼油储蓄增量考虑到，但从银河系看水牛反击采取措施较差，产品仍等待说明的储蓄始苏或者用电减较差频谱。考虑到粮价年中周期性偏弱，美联储进到噤声期，重视相关决议结果。

轻质。6年底第1周轻质产业原始数据显示炼厂动工率微减、单单货量环比有一定攀升并行。厂库社库涨跌各半，不过厂库重心相较于早先略微消减，是基本面上变为的前兆。储蓄较差以及后期炒作原料用电早已就此结束箝制轻质银河系眼光，考虑到轻质各个总体上偏弱追随炼油股票原材料效益。

LPG。全因银河系急剧趋弱除去炼油后端较差气压内外，自身利影也起到小得多上影响：利雅得阿美本年底单单口官价丙丁烷除此以外有上调，且稍微远微考虑到。此内外证券产品后端疲弱背景下仓单较差气压因素数度回归，作为首次引入一年两次的全额期，其所带来的不确定效应增大。考虑到并行趋势暂难无法挽回，策略性上重视接近乘法关口阻力位置后的沽影机不会。

PTA。PTA长期存在驱动转弱，昨天日盘微小社不会舆论较较差度承压，夜盘追随炼油小幅下行，但优点欠缺，6年底中下旬扬声器将下半年上据日报导，目前为止动工率社不会舆论至80.3%，用电格局偏宽松，考虑到6年底基本偏累库格局。效益总体上，本周上半周PX稍稍补涨，PXN扩张缺失年中性，目前为止脉冲样式冲较较差至410美元/吨一两处，下行影间可用。策略性建言：短期追随效益周期性有别于，中经常性星期三较较差来作影，多TA影EG头寸一小换人。

MEG。乙二醇效益后端歧见小得多，煤油原材料效益股票原材料效益劈叉严重上影响，长期存在驱动依旧偏弱，长期存在双增，内蒙古永明26万吨/年的合成气制扬声器5年底11日停车检修，目前为止扬声器据日报导超重完全恢始至6-7成。效益总体上，氢化内外销量下跌引致原材料效益飙升，有利于性刺激海内外扬声器动工大大提高，考虑到6-7年底EG进单单口将有下跌考虑到。策略性建言：EG09星期三较较差来作影想法恒定，多TA影EG。

PVC。昨天塑化氨基酸下半年上Lua，PVC急剧走弱，证券产品行情年中较差迷，氢化原材料效益飙升以及煤价经常性并行引致效益成交大大下移，氢化制利息考虑到不会性刺激配给后端再加期望攀升反而不会始产，将来PVC长期存在格局依旧偏弱。策略性建言：上端担忧小得多，星期三较较差来作影V09合约，上端效益之上偏强，可考虑成交上端看跌期货。

尿素。徐州大治泰能源科技新建30万吨/年焦炉气制尿素扬声器早已投料，山西梗阳新能源新建30万吨/年焦炉气制尿素扬声器已于6年底6日通燃气，考虑到年底六月近单单产品。尿素基本面上愈来愈动并不大，依旧保有用电再加而储蓄偏弱的格局。目前为止，进单单口假定下跌且仍两处累库周期的只能长期存在驱动依旧向下。效益后端虽然重现抵抗样式攀升，但MTO储蓄短期较难浮现微小完全恢始甚至有此后走弱的显然性，尿素难改关心接入局面上，重视后半期用电后端应该有额内外再加以及斯尔邦、鲁西和湖州兴兴外加MTO扬声器的实际接入情况下。建言后期影单可适当星期三较差止盈或星期三社不会舆论加影，09-01依旧星期三较较差反套。

茶叶。 储蓄进到往常，棉价中游传导不畅，警惕Lua可能不会，短期建言以待有别于。中经常性来看，所致播种期不利天候上影响，新疆茶叶产值减幅或微考虑到，籽棉抢收大概率数度上演，同时下半年茶叶储蓄考虑到乐观。因此，中经常性仍保有看涨论述恒定，操作方法上建言星期三较差中轴09或01多单。

03 有色金属：股票原材料效益分化

铬。向上驱动可用，铬价较较差位周期性。周三伦铬收跌0.38%，沪铬主力日盘收涨0.06%，夜盘相较于之下。连续性面上，短线或缺失原始数据提示，多影崩溃崩溃僵局后期。基本面上，6年底开端长期存在双弱的局面上。由于炼厂检修较多，考虑到产值将有利于攀升至93.19万吨，7年底检修完毕，短期内产值或浮现小幅增大。中游储蓄往常特征则愈来愈加微小，一小跨国该公司该系统在手试产欠缺以之上全年底原材料。在进单单口站内转为停止的只能，证券产品升水未曾重现小得多消减。且随着铬价的下跌，废铬持货商单单货期望消减，用电考虑到将稍稍增大。各个总体上上，基本面上向上驱动欠缺，但需警惕由于连续性可能不会事件引致的宽幅不大位定性。

铝。西双版纳始产考虑到好似，铝价周期性接入。周三伦铝收涨0.34%，沪铝主力日盘收跌0.03%，夜盘收涨0.39%。用电后端，西双版纳降水环比浮现加强，但工业产值仍属于最下，今年水电用电显然保持在最下，始产值或很较差考虑到。目前为止考虑到6年底中下旬西双版纳将浮现一小始产，需年中重视。储蓄后端，周度动工原始数据年中攀升，进到往常，试产补充可用。区域性效益有利于攀升至15200一两处，在本身降较差成本过剩动工欠缺的只能，较较差利息对铝价逐步形成再加，但将来印尼若坚持禁矿，转换国际间水电用电不及考虑到，效益后端经常性存在触底社不会舆论的显然。短线或基本面上即使如此偏影，但不假定较后期稍稍消减，来作影通用性攀升。尽量避免西双版纳始产仍需时长，考虑到配给将延用去化，策略性上跨期正套星期三较差仍可此后参与。

04稻米:天候炒作触发，但产品仍有歧见

油脂。美豆主产区干旱范围稍稍扩大，且繁殖优良率很较差考虑到，同类型天候炒作开始触发。但目前为止仍属于美豆繁殖早期，产品有歧见，因此昨天油脂不大位定性剧烈，后北郊股票原材料效益暂不明朗。单边操作方法建言等待周日晚间usda年底度调查结果的有利于提示如此一来决定一段距离。注资人总体上可完毕多豆油影棕榈油注资人。

豆粕/菜粕。夜盘美豆所致后期水牛利润了结的上影响，小幅攀升，且USDA公布月所的水稻繁殖调查结果显示，美豆播种率为91%，去年同期为76%，此前一周为83%，五年除此以外值为76%；优良率为62%，很较差产品考虑到的65%。短期粕类追随美豆周期性偏强，末等待USDA6年底长期存在调查结果的提示。

生猪。昨天2309合约攀升1.45%。渔获后端有提价情感。能繁母猪去降较差成本四年底减速。五年底上世纪单单栏减较差，但中游后端长须走货一般。菜园缩量，通过减较差备用保价。考虑到同类型银河系周期性，上端影间可不过分看较较差，原材料效益缺失下行之上，操作方法上建言影近年底多远年底，上端一两处影单可止盈。

蔗糖。昨天蔗糖2309下跌1.48%。根据截至5年底底的原始数据，在全中国原材料乳制品工业产值减较差，累计的销售乳制品工业产值增大的背景下，转换进单单口属于最下，我们可以判定目前为止国际间属于一个长期存在偏紧的状态。5年底纺织工业配给272万吨，工业产值减较差34.5%，环比减较差28.6%。且国际间6年底至9年底属于国际间乳制品主产区台湾糖业跨国该公司停榨期，增大后半期用电担忧。产需缺口倚赖进单单口显然，但由于内内外糖价倒挂且进单单口效益较较较差，进单单口涨幅可用。上端有证券产品原材料效益之上，考虑到同类型保有较较差位周期性，可能不会点为原糖原材料效益承压及下半年有抛储的显然性。

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期北郊有可能不会，注资需谨慎。

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