5月缩表？为何这两个美联储高官“放鹰”，低价反应这么大？

2025-11-16 12:17:07

文之中是从：华尔街见闻

隔夜宾夕法尼亚州国际金融便度上演股债飞球。

三大美股票价格齐创多多达一周新低；基准10年期美债收益率日内升幅自此多达17个基点，时隔一周又创近三年创出，宾夕法尼亚州30年期按揭汇率升破5%；美元指数即成跳涨，自此重上99.50创将近两年来创出。

而这些前提都要归功于两位货币政府高管的威力。

本周日，将会的货币政府二号人物、被拜登提名为货币政府常委的货币政府理事莫尔·布雷纳德（Lael Brainard）和旧金山联储主席伊丽莎白·罗宾森（Mary Daly）外明确表明了关注遏制物价的当前论据。

其之中布雷纳德阐释，货币政府将“促使”扩大金融机构负债表。

据CNBC路透社说是，她在明尼阿波利斯联储网络研讨则会上引述“降低物价至关重要”，制定汇率政府的联邦公开市场委员则会（FOMC）“将继续有条不紊地通过一系列加息来严格控制货币政府，并在我们5月底的决议上尽快对金融机构负债表同步进行加速扩大。”

而在当天晚些时候，罗宾森也同样暗示，物价率所处40年高位“与没有文书工作一样有害物质”。

在向宾夕法尼亚州土著财务管理官员协则会公开发表公开发表演说时，她向该其组织必需货币政府亦然在处理高企物价。

她在演讲时之中引述：

大多数宾夕法尼亚州人，大多数人，大多数企业．．．．．．你们都有希望，我们不则会永远让这一切无论如何．．．．．．但如果你没有那个希望，就让我给你吧。

她多次向与则会者必需，汇率亦然在走高。但她还必要道，她相信这不则会导致经济衰退，大大提高汇率“是便次确保（你）午夜睡时所必需的，你不必担心价格是否则会较高，今晚则会较高”。

而这两位货币政府官员的上述鹰派发言之所以则会引发市场瞩目，是因为他们都被相信是总称货币政府的“鸽派”阵营—这假定他们上则会倾向于低汇率和限制更少的货币政府。

但是今日，他们都相信严格控制货币从未置之不理，这突显出货币政府的重视相对。

其之中布雷纳德的回应极不有份量，就像开头所述的，她之际成为货币政府的二号人物，也就是主席鲍威尔的高达副手。

关于缩表进程，布雷纳德暗示，她预期货币政府9万亿美元的金融机构负债表将比上一轮2017-19年扩大时“收缩得更快”。当时，货币政府允许每月底从到期债券之中授予500亿美元的收益，同时将两处同步进行便投资。

她的当前评论家为许多经济学家的预料推开了大门，他们预期此次货币政府每月底将扩大800亿-1000亿美元。

布雷纳德还必要说是，扩大金融机构负债表“将有效地货币政府的严格控制，并使得汇率超过预料增幅”。

关于接下来的货币政府的政府节奏，布雷纳德所述：

目前，物价率过高，存在出站风险。如果物价和物价预料表明有必要制止，委员则会准备采行更有力的措施。

与此同时，罗宾森对5月底启动时缩表的看法暗示赞同，并必要说货币政府对抗物价的承诺“将假定汇率上升”。

她对此引述：

但物价，这是人们日复一日所无论如何的代价，一直记挂在他们心之中。他们午夜睡想着它，晚上发现自己想着业主、交通、汽油价格、乳制品价格，所以货币政府亦然走在大大提高汇率的巷道上。