华泰现货养殖日报20230519：现货持续下跌，生猪期价小幅反弹

养殖场观念

■ 零售商分析

掉期上都，今晚个股养殖场 2307到期15690元/吨，较据悉上涨90元，涨幅0.58%。证券零售商上都，河南北部外三元养殖场价钱 13.99元/公斤，较据悉回落0.18元，证券零售商基差 LH07-1700，较据悉回落270；江苏北部外三元养殖场价钱 14.37元/公斤，较据悉回落0.21元，证券零售商基差LH07-1320，较据悉回落300；甘肃北部外三元养殖场价钱13.81元/公斤，较据悉回落0.14元，证券零售商基差LH07-1880，较据悉回落230。

近期零售商资讯，据农业农村部监控，5年初18日"农产品批发价钱200指数"为122.84，比昨晚增加0.23个点，“菜篮子”产品批发价钱指数为123.63，比昨晚增加0.25个点。截至从前14:00时，各省市农产品批发零售商牛肉平均价钱为19.43元/公斤，比昨晚升高0.2%；牛肉76.31元/公斤，比昨晚升高0.3%；豆腐67.46元/公斤，比昨晚增加0.5%；蛋黄10.16元/公斤，比昨晚增加0.7%；白条鸭18.35元/公斤，比昨晚升高0.1%。

用水上都，集团出栏体重增加之后出栏调子开始放慢。上周集团用水负荷较小，预定本周集团出栏调子仍将保持增加趋势，零售商整体存栏充足，放缓的出栏量会在未来投入零售商。现今投资人与二次育肥存栏水平较高，未来证券零售商价钱负荷仍在，长期来看用水端仍保持多余静止状态。折扣上都，五一假期过后养殖场的折扣开始呈现下滑趋势，家禽跨国企业开工率也开始增加。降雨升高十分困难养殖场折扣的激增，家禽跨国企业鲜销率亦会受到影响，短期养殖场折扣预定会陷入缓慢增加的态势。四区域性来看，近两周的星体不稳定性远大于养殖场证券零售商价钱的不稳定性，主要是由于整个零售商对于养殖场价钱预料略有彻底改变。一季度零售商普遍认为月内折扣走强会咀嚼多余产能，对养殖场价钱形成支撑，远期到期普遍给了高估值。但随着自然而然预料被一次次的证伪，远期到期的高估值陷入大修的可能性，值得注意两周星体的高不稳定性主要来自于基差的不稳定性，预定未来养殖场掉期价钱仍将陷入高估值的大修所造成了的回落，证券零售商价钱预定仍将保持内侧震动的态势，但之前大幅下探的可能性较小。

■ 意图

单边严肃看自造

■ 可能性

折扣需要降至

蛋黄观念

■ 零售商分析

掉期上都，今晚个股蛋黄 2309到期 4162元/500 千克，较据悉回落14元，跌幅0.34%。证券零售商上都，辽宁北部蛋黄证券零售商价钱4.14元/斤，较据悉回落0.1元，证券零售商基差 JD09-22，较据悉回落86；河北北部蛋黄证券零售商价钱4.25元/斤，较据悉回落0.09元，证券零售商基差 JD09+88，较据悉回落76；山东北部蛋黄证券零售商价钱4.34元/斤，较据悉回落0.07元，证券零售商基差 JD09+178，较据悉回落56。

近期零售商资讯，5年初17日各省市蛋黄价钱回落，主产四区蛋黄均价4.29元/斤，较5年初16日回落0.08元/斤，跌幅1.83%；主销四区蛋黄均价4.39元/斤，较5年初16日回落0.07元/斤，跌幅1.57%，当前产四区用水负荷有所，零售商内销走货尚可，外销偏缓。

用水上都，上周蛋黄证券零售商价钱的回落，使得养殖业跨国企业悲观心态加重，叠加温度升高造成老鸭轻微掉称，养殖业跨国企业淘鸭缺乏经验增加，但是牛肉价钱的持续高点抑制鸭肉需要，下游农贸零售商成交情况一般，家禽跨国企业采购量相比有限，预定短期内淘鸭出栏量小幅增加；4年初新开产蛋鸭为去年12年初份前后新补栏鸭苗，去年12年初份蛋价走弱，养殖业跨国企业补栏缺乏经验增加，鸭苗销量环比增加2.54%，淘鸭量略高于新开产蛋鸭量，不过因折扣需要欠缺，短期内用水负荷有所。需要上都，五一节后折扣需要疲软，且北方人销四区多地高温多雨，使得蛋黄存储困难，在蛋黄零售商悲观心态加重等多重环境因素影响下，贸易商为规避可能性，拿货缺乏经验不高，多随用随采，各该集被动累库，需要持续欠缺。四区域性来看，虽然短期内豆粕价钱相比强势，但小麦价钱回落对玉米价钱形成压制，养殖业成本对于蛋黄证券零售商价钱支撑欠缺，叠加养殖场等肽替代品价钱持续高点环境因素影响，养殖业利润容易维持正因如此，证券零售商价钱震动偏弱。短期来看星体价钱仍将震动偏弱运行，要求按揭严肃观望。关键在于来看，6年初自此随着降雨升高，产蛋率增加，叠加春节之后补栏缺乏经验增加，新开产蛋鸭数量增加以及老鸭大量淘汰自此造成证券零售商用水短缺等多环境因素影响，要求按揭关注9年初份证券零售商多余错配更进一步。

■ 意图

单边中性

■ 可能性

折扣不及预料，养殖业成本增加

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